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　　12月30日，财政部、税务总局发布关于个人销售住房增值税政策的公告，个人（不含个体工商户中的一般纳税人，下同）将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。该措施自2026年1月1日起施行，2026年1月1日前个人销售住房涉及的增值税尚未申报缴纳的，符合本公告规定的将按本公告执行。

　　点评：增值税新政使得持有不满2年的房产交易税费降低了2个百分点，大幅降低了交易成本，利好持有不满2年的次新房，可以加快次新房交易，激活换房需求，打通置换链条。

　　12月31日,山东省政府拟招标发行首批2026年地方政府债券，其中包括246.09亿元用于“置换存量隐性债务”的2026年山东省地方政府再融资专项债券。新的一年，总计6万亿元额度的置换债券将全部发行完毕。

　　点评：置换债券发行完毕意味着大规模隐性债务置换工作迎来阶段性收官，但并非后续地方化债工作力度会退坡。随着一揽子化债举措明显见效，2026年地方化债工作或更加注重建设长效机制和化解地方政府融资平台经营性债务，对地方政府投融资平台公司市场化转型提出更高要求。

　　12月25日盘中，离岸人民币对美元汇率，升破7.0元关口，创15个月以来新高。Wind数据显示，截至12月25日10:53，离岸人民币对美元汇率报6.9972元，开盘价为7.0072；在岸人民币报7.0066，亦趋近7.0元关口。当日，人民币对美元汇率中间价报7.0392，较前一交易日调升79个基点，续创2024年10月来新高。

　　点评：从季节性规律来看，年底通常是结汇高峰，人民币计价资产吸引力自然会有所提升。基于中央经济工作会议“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的定调，如果人民币汇率涨速过快，金融管理部门或有平抑波动的诉求。

　　近日,上海金融监管局等四部门印发《上海推进知识产权金融生态综合试点工作行动方案》，其中提到，“鼓励信托公司开展知识产权信托等创新业务，实现知识产权安全保管和转化运用收益的高效管理”，“探索知识产权确权登记在信托、理财等资管产品名下的可行性路径，探索通过资产服务信托为知识产权持有人提供管理受托服务”。

　　近日，监管部门已指导中国信托业协会制定《中国信托业高质量发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》（以下简称“《规划》”），并已向信托公司征求意见。《规划》明确了未来十年信托业发展的目标、重点任务和相关措施。根据意见稿，《规划》拟将信托公司未来具体发展目标分为两个阶段：到2029年，信托夯实高质量发展基础，努力做好新时代的受托人。到2035年，信托全面发挥专业服务功能，打造高质量发展新格局。

　　2025年12月31日，证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》，完善基础制度，优化监管安排，健全市场功能，增强多层次资本市场服务实体经济质效。同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的配套业务规则同步发布。

　　点评：盘活存量商业不动产，有助于拉动消费和投资，带动增量，稳行业稳市场稳预期，支持构建房地产发展新模式。

　　12月26日，国家金融监督管理总局广东监管局正式批复，同意广东粤财信托有限公司增加注册资本11.30亿元，注册资本由62亿元跃升至73.30亿元，成为年内最后一家完成增资批复的信托机构。

　　12月26日，陕西金融资产管理股份有限公司、陕西文化产业投资控股（集团）有限公司、西安财金资本管理有限公司、西安高新区国有资产管理运营有限公司、陕西城市投资运营集团有限公司、陕西西影全过程项目管理有限公司、西安高新科学城建设开发有限公司相关负责人到访长安信托，围绕资产盘活运营与价值提升主题开展业务研讨与座谈交流。

　　近日，百瑞信托充分发挥信托工具专业优势，在集团公司统筹指导下，高效完成98亿元“两重”“两新”专项债资金精准投放，为集团公司多个重点能源项目顺利建设与运营，提供了低成本、高质量的金融资金支持。

　　为深入探讨信托业务转型路径，共谋服务信托创新发展，近日，中原信托、长安信托、山西信托等省（市）属国资信托公司资产服务信托业务人员齐聚北方信托，围绕“资产服务信托的创新与转型”主题开展了一场深度、务实的同业交流座谈。此次交流聚焦预付类资金服务信托、知识产权信托、物业服务信托及不动产信托等前沿领域，旨在共享实践经验，共破转型难题，共同探索国有信托公司以专业金融服务提升社会治理水平、增进人民福祉的担当之路。

　　近日，*ST美谷发布公告称，公司已与国民信托有限公司正式签署《国民信托·凤凰22号奥园美谷重整服务信托计划信托合同》及系列配套转让协议，标志着其破产重整计划进入核心执行阶段。此次信托计划规模达2475.19万元，将通过资产剥离与信托化运作，为债权人提供偿债渠道，推动公司摆脱经营困境。

　　中国银行间市场交易商协会于2025年12月31日披露了两则自律处分信息，山西信托股份有限公司及中融国际信托有限公司因在债券交易及信托产品管理中存在违规行为，在买入相关债务融资工具过程中收取利息之外的其他费用，均被予以警告处分，且均被责令全面深入整改。

　　信托销售迈入合规新时代。2025年来多家机构停用个人微信推企业微信。2026年1月2日，陕国投信托正式发布致客户告知书，宣布自2026年1月1日起，公司财富顾问全面启用官方认证企业微信作为唯一官方沟通平台，此外2025年陆家嘴信托及建元信托先后发布公告，启动企业微信专属服务，全面停止个人微信等非官方渠道的销售行为。

　　点评：在监管趋严的行业背景下，这场工具合规背后是信托行业合规体系的深度重构。随着越来越多信托机构加入合规升级行列，行业正逐步摆脱野蛮生长的遗留问题，迈向规范化、透明化发展新阶段。

　　近日，吉林信托持续推进全面风险管理体系重塑与业务流程再造，搭建起多维度协同的风险管控新格局，为区域国有金融机构转型发展提供了坚实范本。吉林信托紧扣“2＋4＋N”全面风险管理体系重塑战略规划，践行“防风险、谋发展”双轮驱动理念，以“治理架构、管理策略、政策程序、内控系统”为四大核心抓手，推动中长期规划落地见效，收获一系列标志性成果：监管评级稳步提升，信托风险资产率大幅下降，固有不良资产全面出清，关键风控指标跃升至行业中上游水平。

　　2025年12月31日，昆仑信托官微发布消息称，为促进公司股权投资业务发展，提升员工在知识产权价值认识、知识产权运营赋能科技成果转化方面的业务能力，2025年12月25日，股权业务管理部邀请中国航天科技集团航天投资科创中心主任李臻洋，开展《换个角度看知识产权运营》专题培训。

　　2025年12月30日，陕国投信托披露第十届董事会第三十三次会议决议公告，明确2026年将动用合计50亿元自有资金，重点布局标品信托计划与非金融企业股权投资业务，以资本赋能转型，深度服务实体经济与国家战略。两项重大投资议案均已通过董事会风险管理委员会审议，且经全体10名出席董事全票表决通过。

　　2025年12月，西部信托成功落地科技型上市公司员工持股计划服务信托，以专业化信托方案激活高科技企业核心人才动能，助力企业攻克“卡脖子”技术难题，为国家科技自立自强战略注入金融暖流。

　　近日，财信信托成功落地首单以特殊需要人士长期照护与生活保障为核心目的的特殊需要服务信托项目。该项目聚焦于特殊需要人群的资金安全与持续管理，根据委托人的资金安排，让受益人在未来获得生活保障与照料支持。此单项目的成功落地，是财信信托践行金融国企社会责任、积极参与社会治理创新、服务人民美好生活需要的重要举措。

　　近日，五矿信托充分发挥信托机制功能，创新落地两单集团内部供应链金融项目，加快融入中国五矿供应链科技服务平台。五矿信托在中国五矿金融业务高质量发展推进会召开之后，积极主动对接集团内部产业单位，挖掘业务需求，成功在12月底与十七冶集团落地首单“五矿易付”融资业务。

　　上市公司与信托机构的合作已不再局限于传统的闲置资金理财，而是逐步延伸至融资支持、员工激励、资产盘活、债务重组等多元业务场景，合作深度与广度持续提升。

　　1、从融资支持来看，年内，包括中公教育、安阳钢铁在内的上市公司频频牵手信托进行融资，Wind统计数据显示，在2024年1月1日至2025年11月27日期间，上市公司披露的信托融资相关公告已近百份。信托贷款不仅为上市公司提供日常运营补充必要的资金，也帮助上市公司优化融资结构和财务结构。

　　2、员工激励领域也成为信托与上市公司合作的重要切入点。10月底，晶澳科技设立“云南信托-晶澳科技2025年员工持股集合资金信托计划”，实现员工与公司长期利益深度绑定；12月初，亨通光电公告披露于2025年12月通过华能信托·亨通光电员工激励服务信托专用账户，在二级市场购入公司股票4998.03万元（250.94万股），剩余资金计划于2026年5月前继续增持，用于激励核心员工。

　　3、上市公司破产重整领域，信托的制度优势愈发凸显。近期，*ST东易、*ST聆达、*ST新研等多家处于重整阶段的上市公司公告中，云南信托、外贸信托等机构密集现身，成为重整投资人的重要组成部分。

　　12月27日，金融一线消息显示，中国财富管理50人论坛2025年会在北京召开，本届年会以“迈向‘十五五’建设金融强国”为主题。上海信托总经理陈兵在“低利率挑战：市场价值重构与机构应对之策”圆桌讨论中发表观点。

　　1、低利率环境有利于资本市场发展，能为投资者带来稳定投资回报。产品供给的丰富与市场改革的深化，正切实转化为投资者的获得感，过去一年市场全部股票型和混合型公募基金的加权平均年化收益率表现良好。

　　2、当前资产端回报承压，各类资管机构需通过特色化经营构建比较优势。信托业务的差异化特色核心在于资产管理信托与资产服务信托的业务循环。资产服务信托自2023年监管“三分类”转型启动以来，实现了信托本源功能的重塑，能够充分发挥信托制度在财产独立、风险隔离、架构灵活、传承分配等方面的优势。

　　3、低利率环境下，居民的财产传承与安全需求逐步释放。未来居民可传承的资产规模将达到20万亿元，财富传承需求持续增长。信托业通过耐心服务与长期陪伴，为客户提供多元化大类资产配置方案，实现多资产跨周期配置，真正践行买方投顾理念。

　　4、依托金融科技“新赋能”。科技正不断拓宽资产管理行业的生产可能性边界。唯有将投资、运营、风控、合规等环节的数据模型与决策链条，通过AI及信息科技进行优化整合，才能切实提升具有中国特色的资产管理能力。